RAPPORT ANNUEL 2021: OPCVM GÉRÉS PAR Wafa Gestion

Dénomination Forme Classification Affectation résultats ATTAKAFOUL BILAN ACTIF POLITIQUE DE PLACEMENT COMPTES FINANCIERS - ACTIF COMPTES FINANCIERS - PASSIFS COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES TABLEAU DES CREANCES BILAN PASSIF ETAT DES SOLDES DE GESTION TABLEAU DES DETTES FCP ATTAKAFOUL est un fonds actions avec un univers d’investissement comprenant l’ensemble des valeurs de la place casablancaise. Le fonds bénéficie d’une gestion active ‘benhmarkée’ qui associe un choix de valeurs judicieux et des arbitrages pertinents. Cette gestion active fait l’objet de suivi et de contrôle rigoureux mesurant notamment l’éloignement par rapport à l’indice de référence par la Tracking Error. La poche actions est essentiellement investie dans les secteurs qui ont été jugés porteurs de croissance à savoir les banques, les bâtiments et matériaux de construction, l’agroalimentaire et l’énergie. A fin semptembre 2021, le fonds a réalisé une performance annuelle de 37,51 % Marché Actions : Le marché a terminé l’année sur une bonne orientation. En effet, l’indice MASI a affiché une performance annuelle de + 32.03% à 13 186,82 points. Le hausse du marché est attribuable à la poursuite de l’amélioration de la situation sanitaire avec son impact positif sur la majeure partie des secteurs de l’économie. La publication de résultats au titre du premier semestre de l’année 2021, fait ressortir un rattrapage au niveau du BTP ainsi que du Ciment. Concernant le secteur bancaire, le cout du risque a poursuivi son amélioration compte tenu des nouvelles perspectives de l’économie. Le volume des échanges sur le marché Central a dépassé les 35.9 Milliards de dirhams, soit un volume moyen quotidien de 144.5 MMAD. Les valeurs ATTIJARIWAFA BANK, CIMENTS DU MAROC, MAROC TELECOM, COSUMAR et BCP ont accaparé plus de 47% du volume globale. Du coté des performances, les valeurs SMI, REALISATIONS MECANIQUES et INVOLYS ont accusé les plus lourdes baisses avec respectivement -31.39%, - 29.62% et -23.40%, tandis que FENIE BROSETTE ( + 256.26%), SOTHEMA ( + 253.01% ) et SONASID ( + 173.25% ) ont affiché les fortes sur la période. RAPPEL DE L’ORIENTATION DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT L’EVOLUTION DES MARCHES FINANCIERS SUR LESQUELS L’OPCVMA INVESTI PRESENTATION DE L’EVOLUTION DES RESULTATS DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT COUPON ENCAISSE COUPON COURU X ACTIF 30/09/21 30/09/20 IMMOBILISATIONS CORPORELLES NETTES (A) TERRAINS CONSTRUCTIONS AUTRES IMMOBILISATIONS CORPORELLES AMORTISSEMENTS PROVISIONS IMMOBILISATIONS FINANCIERES (B) IMMOBILISATIONS FINANCIERES TOTAL I = A+B PORTEFEUILLE TITRES ACHETEUR (C) 620 804 423,83 455 395 660,76 ACTIONS 548 456 992,69 363 544 394,50 OBLIGATIONS TITRES DE CREANCES NEGOCIABLES TITRES D'OPCVM 72 347 431,14 63 889 719,17 BON DE TRESOR OPERATIONS ACQUISITION ET CESSION TEMPO DE TITRES - 27 961 547,09 AUTRES TITRES OPERATEURS DEBITEURS (D) - - COUPONS A RECEVOIR VENTES A REGLEMENTS DIFFERE DIFFERENCE D’ESTIMATIONS SUR CHANGE A TERME AUTRES OPERATEURS DEBITEURS ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEURS (E) ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEURS DEBITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES (F) PERSONNEL AUTRES OPERATIONS SUR TITRES AUTRES DEBITEURS COMPTES DE REGULARISATION ACTIF INCIDENCE DES ENGAGEMENTS SUR OPERATIONS A TERME(G) INCIDENCE DES ENGAGEMENTS SUR OPERATIONS A TERME CONTRE VALEUR POSITION DE CHANGE(H) 3 405 161,07 1 357 932,90 CONTRE VALEUR POSITION DE CHANGE 3 405 161,07 1 357 932,90 TOTAL II = C+D+E+F+G+H 624 209 584,90 456 753 593,66 COMPTES FINANCIERS - ACTIF (I) - 575 415,59 DEPOTS A TERME (2 ANS ET PLUS) DEPOTS A TERME (INFERIEURS A 2 ANS ) DEPOTS A VUE REMUNERES BANQUES ( SOLDES DEBITEURS ) - 575 415,59 SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - ACTIF TOTAL III = I - 575 415,59 TOTAL GENERAL = I+II+III 624 209 584,90 457 329 009,25 PASSIF 30/09/21 30/09/20 CAPITAL (A) 532 387 257,17 379 886 181,88 CAPITAL EN DEBUT D'EXERCICE 330 535 782,27 329 465 360,16 EMISSIONS ET RACHATS - COMMISSIONS DE SOUSCRIPTIONS & DE RACHATS - VARIATIONS DES DIFFERENCES D'ESTIMATIONS 190 405 691,24 49 350 399,61 FRAIS DE NEGOCIATION -434 094,62 -242 376,13 PLUS ET MOINS VALUES REALISEES 11 879 878,28 1 312 798,24 REPORT A NOUVEAU (B) REPORT A NOUVEAU (B) COMPTES DE REGULARISATION (C) 2 749 638,37 2 749 638,37 COMPTES DE REGULARISATION (C) 2 749 638,37 2 749 638,37 RESULTAT EN INSTANCE D'AFFECTATION (D) 70 416 444,21 64 398 753,08 RESULTAT EN INSTANCE D'AFFECTATION (D) 70 416 444,21 64 398 753,08 RESULTAT DU SEMESTRE A AFFECTER (E) 17 864 453,76 10 167 691,13 RESULTAT DU SEMESTRE A AFFECTER (E) 17 864 453,76 10 167 691,13 TOTAL I = ACTIF NET = A+B+C+D+E 623 417 793,51 457 202 264,46 OPERATIONS DE CESSION SUR VALEURS MOBILIERES - - OPERATIONS DE CESSION SUR VALEURS MOBILIERES OPERATIONS DE CESSION TEMPORAIRE DE TITRES OPERATIONS TEMPORAIRES SUR TITRES OPERATEURS CREDITEURS (G) 40 310,39 - SOUSCRIPTIONS A PAYER ACHAT A REGLEMENT DIFFERE OPERATEURS CREDITEURS SUR CONTRATS A TERME AUTRES OPERATEURS CREDITEURS 40 310,39 - ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS (H) ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS (H) CREDITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES (I) 166 706,04 126 744,79 PERSONNEL ORGANISMES SOCIAUX ETAT AUTRES OPERATIONS SUR TITRES AUTRES CREDITEURS 45 465,29 34 591,80 COMPTES DE REGULARISATION PASSIF 121 240,75 92 152,99 INCIDENCE DES ENGAGEMENTS SUR OPERATIONS A TERME (J) INCIDENCE DES ENGAGEMENTS SUR OPERATIONS A TER POSITION DE CHANGE (K) POSITION DE CHANGE TOTAL II = F+G+H+I+J+K 207 016,43 126 744,79 COMPTES FINANCIERS - PASSIF (L) 584 774,96 - EMPRUNTS A TERME BANQUES (SOLDES CREDITEURS) 584 774,96 - SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - PASSIF TOTAL III = L TOTAL GENERAL = I+II+III 624 209 584,90 457 329 009,25 NATURE 30/09/21 30/09/20 Produits sur opérations financières (A) 18 562 233,19 10 710 291,75 Produits sur actions 18 394 246,42 9 605 690,34 Produits sur obligations 569 178,76 Produits sur titres de créances négociables - Produits sur titres OPCVM 100 128,00 186 452,64 Produits BDT 292 481,92 Produits sur acquisitions et cessions temporaires 67 858,77 56 488,09 Produits sur autres titres Produits sur opérations financières à terme Intérêts sur comptes courants à terme Intérêts sur comptes courants à vue Produits sur garanties données en espèces Autres produits sur opérations financières Charges sur opérations financières (B) 119 592,92 183 666,87 Charges sur acquisitions et cessions temporaires 54 938,41 159 853,53 Autres charges sur opérations financières de portefeuille 14 520,00 22 990,00 Charges sur Opérations financières A terme Charges sur emprunts Intérêts sur comptes courants créditeurs 50 134,51 823,34 Charges sur garanties reçues en espèces Autres Charges sur Opérations financières I-Résultat sur opérations financières (A-B) 18 442 640,27 10 526 624,88 Autres produits de gestion (C) Produits accessoires Produits non courants Frais de gestion (D) 578 186,51 358 933,75 Charges externes 156 188,92 97 891,01 Impôts et taxes 5 493,86 Charges de personnel Autres charges de gestion courante Dotations aux frais de gestion budgetés 416 503,73 261 042,74 Dotations aux amortissements Charges non courantes II-Résultat net du semestre (I+C-D) 17 864 453,76 10 167 691,13 Régularisation des revenus du semestre en cours (E) - - Régularisation des revenus du semestre en cours (E) Acomptes sur dividendes du semestre (F) Produits utilisés Charges imputées III- RESULTAT A AFFECTER (II+/-E-F) 17 864 453,76 10 167 691,13 DETTES TOTAL % PLUS% MOINS % ECHUES ET % DE 1 AN DE 1 AN NON PAYEES OPERATEURS CREDITEURS 40 310,390,01% 40 310,39 0,01% SOUSCRIPTIONS A PAYER ACHAT A REGLEMENT DIFFERE OPERATEURS CREDITEURS SUR CONTRATS A TER - - AUTRES OPERATEURS CREDITEURS 40 310,390,01% 40 310,39 0,01% ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS CREDITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES 166 706,04 0,03% 166 706,04 0,03% PERSONNEL ORGANISMES SOCIAUX ETAT AUTRES OPERATIONS SUR TITRES AUTRES CREDITEURS 45 465,290,01% 45 465,29 0,01% COMPTES DE REGULARISATION PASSIF 121 240,75 0,02% 121 240,75 0,02% DESIGNATIONS 30/09/21 30/09/20 VARIATIONS A-B FAVORABLES DEFAVORABLES RESULTAT SUR OPERATIONS FINANCIERES 18 442 640,27 10 526 624,88 7 916 015,39 2 610 609,49 - RESULTAT NET DE L EXERCICE 17 864 453,76 10 167 691,13 7 696 762,63 2 470 928,50 - RESULTAT A AFFECTER (A) 17 864 453,76 10 167 691,13 7 696 762,63 2 470 928,50 - PRODUITS CAPITALISES (B) 153 710 601,11 5 073 426,11 148 637 175,00 - - Commissions de souscriptions et de rachats - - - - - Plus Values réalisées 12 655 309,48 5 073 426,11 7 581 883,37 - - Augmentation des différences d'estimations 141 055 291,63 - 141 055 291,63 - - Augmentation des différences de change - - - CHARGES CAPITALISEES (C) 1 209 525,82 83 975 337,72 82 765 811,90 - - Moins Values réalisées 775 431,20 3 760 627,87 2 985 196,67 - - Diminution des différences d'estimations - 79 972 333,72 79 972 333,72 - - Frais de négociation 434 094,62 242 376,13 - - 191 718,49 Diminution des différences de change - - - RESULTAT CAPITALISE (D) =(B)-(C) 152 501 075,29 -78 901 911,61 231 402 986,90 - RESULTAT GLOBAL (E)=(A)+(D) 170 365 529,05 -68 734 220,48 239 099 749,53 - - AUTRES VARIATIONS DE L'ACTIF NET (F) -4 150 000,00 -7 400 000,00 3 250 000,00 - - Souscriptions (y compris comptes de regul des revenus) - - - - - Rachats (y compris comptes de regul des revenus) - - - - Distribution des bénéfices (Exercice antérieur) 4 150 000,00 7 400 000,00 3 250 000,00 - ACTIF NET AU DEBUT DE L'EXERCICE(G) 457 202 264,46 533 336 484,94 - 533 336 484,94 76 134 220,48 ACTIF NET EN FIN D'EXERCICE=(E)+/-(F)+(G) 623 417 793,51 457 202 264,46 166 215 529,05 - Tableau d’analyse de la valeur liquidative VARIATION DESIGNATION 30/09/21 30/09/20 FAVORABLES DEFAVORABLES Valeur liquidative de clôture 1 620,88 1 188,72 432,16 - Résultat à affecter (A) 17 864 453,76 10 167 691,13 7 696 762,63 - Actif net de clôture (B) 623 417 793,51 457 202 264,46 166 215 529,05 - Nombre d’actions ou de parts (C) 384 616,95 384 616,95 - - Valeur liquidative unitaire de clôture (B / C) 1 620,88 1 188,72 432,16 - Dont part capital (B - A) / C 1 574,43 1 162,29 412,14 750,14 - Dont part revenu (A / C) 46,45 26,44 20,01 - PLUS MOINS ECHUES NON CREANCES TOTAL D'UN AN D'UN AN RECOUVRES OPERATEURS DEBITEURS - - COUPONS A RECEVOIR VENTES A REGLEMENTS DIFFERE - - DIFFERENCE D’ESTIMATIONS SUR CHANGE A TERME AUTRES OPERATEURS DEBITEURS ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEUR ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEURS DEBITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES PERSONNEL AUTRES OPERATIONS SUR TITRES AUTRES DEBITEURS COMPTES DE REGULARISATION ACTIF CONTRE VALEUR POSITION DE CHANGE 3 405 161,07 3 405 161,07 DEPOT A TERME - - 30/09/21 30/09/20 DEPOTS A TERME (2 ANS ET PLUS) DEPOTS A TERME (INFERIEURS A 2 ANS ) DEPOTS A VUE REMUNERES BANQUES ( SOLDES DEBITEURS ) - 575 415,59 SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - ACTIF TOTAL - 575 415,59 30/09/21 30/09/20 EMPRUNTS A TERME BANQUES (SOLDES CREDITEURS) 584 774,96 - SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - PASSIF TOTAL : FCPATTAKAFOUL : FCP : ACTIONS : DISTRIBUANT EVOLUTION DU NOMBRE DE PARTS ET DE LAVALEUR LIQUIDATIVE DES OPCVM Exercice Exercice précédent Nombre d'actions ou de parts en circulation à la fin de la période 384 616,95 384 616,95 Valeur liquidative de fin de période 1 620,88 1 188,72 Vendredi 29 Mars 2013 Lundi 20 Décembre 2021

TABLEAU D’AFFECTATION DU RESULTAT TABLEAU D’ANALYSE DES REVENUS DETAIL DES PLUS-OU-MOINS VALUES REALISEES PORTEFEUILLE DE CLOTURE DETAIL DES REVENUS Catégories de TITRES 30/09/21 30/09/20 30/09/21 30/09/20 ACTIONS 548 456 992,69 363 544 394,50 18 394 246,42 9 605 690,34 ACTIONS COTEES 548 456 992,69 363 544 394,50 18 394 246,42 9 605 690,34 ACTIONS NON COTEES - - - - BONS DE TRESOR - - - 292 481,92 BONS DU TRESOR - - - 292 481,92 OBLIGATIONS - - - 569 178,76 OBLIGATIONS ORDINAIRES - - - 569 178,76 OBLIGATIONS CONVERTIBLES EN ACTIONS - - - - OBLIGATIONS AVEC BON DE SOUSCRIPTION D'ACTIONS - - - - TCN - - - - BILLETS DE TRESORERIE - - - - CERTIFICATS DE DEPOT - - - - BONS DE SOCIETES DE FINANCEMENT - - - - TITRES D'OPCVM 72 347 431,14 63 889 719,17 100 128,00 186 452,64 ACTIONS SICAV 3 099 747,17 2 311 825,83 PARTS FCP 69 247 683,97 61 577 893,34 100 128,00 186 452,64 AUTRES TITRES - - AUTRES TITRES OPERATIONS TEMPORAIRES SUR TITRES - 27 961 547,09 67 858,77 56 488,09 TITRES DONNES EN PENSION - 27 961 547,09 TITRES RECUS EN PENSION - - 67 858,77 56 488,09 PRET ET EMPRUNT DE TITRES - - Autres revenus financiers 3 405 161,07 1 933 348,49 Compte à terme Comptes à vue 3 405 161,07 1 933 348,49 - - Autres produits sur opérations financières TOTAL 624 209 584,90 457 329 009,25 18 562 233,19 10 710 291,75 Autres revenus financiers TOTAL 3 405 161,07 1 933 348,49 - - EXERCICE EXERCICE PRECEDENT PLUS VALUES MOINS VALUES PLUS VALUES MOINS VALUES PORTEFEUILLE TITRES ACTIONS 11 845 239,81 576 239,08 2 494 168,72 893 283,14 ACTIONS COTEES 11 845 239,81 576 239,08 2 494 168,72 893 283,14 ACTIONS NON COTEES - - - - BONS DE TRESOR - - 78 814,92 - BONS DE TRESOR - - 78 814,92 - OBLIGATIONS - - 1 497 215,73 - OBLIGATIONS ORDINAIRES - - 1 497 215,73 - OBLIGATIONS CONVERTIBLES EN ACTIONS - - - - OBLIGATIONS AVEC BON DE SOUSCRIPTION D'ACTIONS - - - - TCN - - - - BILLETS DE TRESORERIE - - - - CERTIFICATS DE DEPOT - - - BONS DE SOCIETES DE FINANCEMENT - - - - TITRES D'OPCVM 810 069,67 - 639 598,35 2 455 034,18 ACTIONS SICAV - - - 1 123 256,92 PARTS FCP 810 069,67 - 639 598,35 1 331 777,26 AUTRES TITRES - 199 192,12 363 628,39 412 310,55 FCPT - - - - OPCR - - - - AUTRES TITRES - 199 192,12 363 628,39 412 310,55 TOTAL 12 655 309,48 775 431,20 5 073 426,11 3 760 627,87 MONTANT MONTANT RESULTATS A AFFECTER 10 167 691,13 AFFECTATION DES RESULTATS 10 167 691,13 REPORT A NOUVEAU CAPITAL COMPTES DE REGULARISATION DIVIDENDES 4 150 000,00 RESULTAT EN INSTANCE D'AFFECTATION REPORT A NOUVEAU 6 017 691,13 RESULTAT NET DE L'EXERCICE 10 167 691,13 AUTRES ( A PRECISER) AUTRES PRELEVEMENTS TOTAL 10 167 691,13 TOTAL 10 167 691,13 Politique de l'OPCVM * Distribution x * Capitalisation * Autre COMPLEMENT D’INFORMATIONS RELATIVES A L’INVETAIRE DES ACTIFS RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES INVENTAIRE DES ACTIFS Aux porteurs de parts du FCP «ATTAKAFOUL» Chez GESTFONDS 163, Avenue Hassan II Casablanca Mesdames, Messieurs, RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES EXERCICE DU 1er OCTOBRE 2020 AU 30 SEPTEMBRE 20201 Conformément à la mission qui nous a été confiée par l’établissement de gestion du Fonds Commun de Placement «ATTAKAFOUL», nous avons effectué l’audit des états réglementaires et documents comptables, ci-joints, relatifs il l’exercice clos le 30 septembre 2021, Ces états réglementaires et documents comptables font ressortir un actif net de DH 623 41 7793,51 y compris un bénéfice de DH 17864 453,76. Nous certifions que les états réglementaires et documents comptables cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers et sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations de la période écoulée ainsi que de la situation financière et du patrimoine du Fonds Commun de Placement «ATTAKAFOUL» au 30 septembre 2021 conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Fondement de l’opinion Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc, Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces nonnes sont plus amplement décrites dans la section « Responsabilités de l’ auditeur il l’égard de l’ audit des états annuels » du présent rapport, nous sommes indépendants du FCP conformément aux règles de déontologie qui s’appliquent il l’audit des états annuels et nous nous sommes acquittés des autres responsabilités déontologiques qui nous incombent selon ces règles, nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d’audit. Responsabilités de la direction et des responsables de la gouvernance il l’égard des états annuels La Direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle des états annuels, conformément au référentiel comptable en vigueur au Maroc, ainsi que du contrôle interne qu’elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation d’états annuels exempts d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs, Lors de la préparation des états annuels, c’est il la direction qu’il incombe d’évaluer la capacité du FCP à poursuivre son exploitation, de communiquer. le cas échéant, les questions relatives il la continuité de l’ exploitation et d’ appliquer le principe comptable de continuité d’exploitation, sauf si la direction a l’intention de liquider le FCP ou de cesser son activité ou si aucune autre solution réaliste ne s’offre à elle. Il incombe aux responsables de la gouvernance de l’ établissement de gestion de surveiller le processus d’information financière du FCP. Responsabilités de l’auditeur il l’égard de l’audit des états annuels Nos objectifs sont d’obtenir l’assurance raisonnable que les états semestriels pris dans leur ensemble sont exempts d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs et de délivrer un rapport de l’auditeur contenant notre opinion. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, qui ne garantit toutefois pas qu’un audit réalisé conformément aux normes professionnelles permettra toujours de détecter toute anomalie significative qui pourrait exister. Les anomalies peuvent résulter de fraudes ou d’erreurs et elles sont considérées comme significatives lorsqu’il est raisonnable de s’attendre à ce que, individuellement ou collectivement, elles puissent influer sur les décisions économiques que les utilisateurs des états semestriels prennent en se fondant sur ceux-ci. Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes de la profession au Maroc, nous exerçons notre jugement professionnel et faisons preuve d’esprit critique tout au long de cet audit. En outre : • nous identifions et évaluons les risques que les états semestriels comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs, concevons et mettons en œuvre des procédures d’audit en réponse à ces risques, et réunissons des éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le risque de non-détection d’une anomalie significative résultant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ; • nous acquérons une compréhension des éléments du contrôle interne pertinents pour l’audit afin de concevoir des procédures d’audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne du FCP ; • nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites de même que des informations y afférentes fournies par cette dernière ; • nous tirons une conclusion quant au caractère approprié de l’utilisation par la Direction du principe comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments probants obtenus, quant à l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou situations susceptibles de jeter un doute important sur la capacité du FCP à poursuivre son exploitation. Si nous concluons à l’existence d’une incertitude significative, nous sommes tenus d’attirer l’attention des lecteurs de notre rapport sur les informations fournies dans les états semestriels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas adéquates, d’exprimer une opinion modifiée. Nos conclusions s’appuient sur les éléments probants obtenus jusqu’à la date de notre rapport. Des événements ou situations futurs pourraient par ailleurs amener le FCP à cesser son exploitation ; • nous évaluons la présentation d’ensemble, la structure et le contenu des états semestriels, y compris les informations fournies dans l’ETIC, et apprécions si les états semestriels représentent les opérations et événements sous-jacents d’une manière propre à donner une image fidèle. Casablanca, le 23 novembre 2021 Vendredi 29 Mars 2013 Lundi 20 Décembre 2021

Dénomination Forme Classification Affectation résultats FCP CAP SECURIVALO BILAN ACTIF POLITIQUE DE PLACEMENT COMPTES FINANCIERS - ACTIF COMPTES FINANCIERS - PASSIFS COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES TABLEAU DES CREANCES BILAN PASSIF ETAT DES SOLDES DE GESTION TABLEAU DES DETTES Le fonds CAP SECURIVALO est investi à hauteur de 90% minimum en titres de cr éance. La politique de gestion vise une allocation autour du benchmark 100% MBI global, avec une sensibilité comprise entre 2 et 6. Au 30 septembre 2021, la performance du fonds a atteint 3,25% sur l’année. Sur l’année, la courbe des taux a évolué dans une tendance baissière sur tous les segments de la courbe, en effet le compartiment Court Terme a perdu 7 pbs en moyen sur l’année, le segment Moyen Long Terme 4 Pbs et 12Pbs de baisse moyenne pour le segment Long Terme. La demande en bons du Trésor sur l’année était de 338 milliards de dirhams avec une baisse de la demande sur le troisième trimestre 2021. Le montant des levées s’est chiffré à 134 milliards de dirhams selon la répartition suivante: 27% pour le court terme, 54% pour le moyen terme et 19% pour le long terme. Ainsi, le MBI global a enregistré une performance de 2.89% tandis que le MBI MLT et le MBI LT ont réalisé respectivement une performance de 2,98% et 4,40%. RAPPEL DE L’ORIENTATION DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT L’EVOLUTION DES MARCHES FINANCIERS SUR LESQUELS L’OPCVMA INVESTI PRESENTATION DE L’EVOLUTION DES RESULTATS DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT COUPON ENCAISSE COUPON COURU X ACTIF 30/09/21 30/09/20 IMMOBILISATIONS CORPORELLES NETTES (A) TERRAINS CONSTRUCTIONS AUTRES IMMOBILISATIONS CORPORELLES AMORTISSEMENTS PROVISIONS IMMOBILISATIONS FINANCIERES (B) IMMOBILISATIONS FINANCIERES TOTAL I = A+B PORTEFEUILLE TITRES ACHETEUR (C) 975 703 354,84 1 012 162 027,86 ACTIONS OBLIGATIONS 427 176 830,48 489 218 981,50 TITRES DE CREANCES NEGOCIABLES 58 318 692,10 178 888 691,57 TITRES D'OPCVM BONS DE TRESOR 490 207 832,26 344 054 354,79 EMPRUNT ET PENSION DE TITRES AUTRES TITRES OPERATEURS DEBITEURS (D) - - COUPONS A RECEVOIR VENTES A REGLEMENTS DIFFERES DIFFERENCE D’ESTIMATIONS SUR CHANGE A TERME AUTRES OPERATEURS DEBITEURS ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEURS (E) - - DEBITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES (F) - - PERSONNEL ETAT AUTRES OPERATIONS SUR TITRES AUTRES DEBITEURS COMPTES DE REGULARISATION ACTIF CREANCES REPRESENTATIVES DE TITRES RECUS EN PENSION (G) 13 378 225,92 INCIDENCE DES ENGAGEMENTS SUR OPERATIONS A TERME (H) CONTRE VALEUR POSITION DE CHANGE (I) TOTAL II = C+D+E+F+G+H+I 989 081 580,76 1 012 162 027,86 COMPTES FINANCIERS - ACTIF (J) 235 251,19 158 140,24 DEPOTS A TERME (2 ANS ET PLUS) DEPOTS A TERME (INFERIEURS A 2 ANS ) DEPOTS A VUE REMUNERES BANQUES ( SOLDES DEBITEURS ) 235 251,19 158 140,24 SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - ACTIF TOTAL III = J 235 251,19 158 140,24 TOTAL GENERAL = I+II+III 989 316 831,95 1 012 320 168,10 PASSIF 30/09/21 30/09/20 CAPITAL (A) 882 845 783,09 913 317 258,76 CAPITAL EN DEBUT D'EXERCICE 869 330 410,65 913 049 575,67 EMISSIONS ET RACHATS -26 895 355,49 -45 715 631,97 COMMISSIONS DE SOUSCRIPTIONS ET DE RACHATS VARIATIONS DES DIFFERENCES D'ESTIMATIONS 32 923 793,88 43 986 848,11 FRAIS DE NEGOCIATION -3 925,36 -6 380,00 PLUS ET MOINS VALUES REALISEES 7 490 859,41 2 002 846,95 REPORT A NOUVEAU (B) 75 946 865,29 61 121 755,61 COMPTES DE REGULARISATION (C) -5 401 302,81 -2 498 159,04 RESULTAT EN INSTANCE D'AFFECTATION (D) RESULTAT DE L'EXERCICE A AFFECTER (E) 35 372 335,06 39 825 109,68 TOTAL I = ACTIF NET = A+B+C+D+E 988 763 680,63 1 011 765 965,01 PORTEFEUILLE TITRES VENDEURS (F) - - DETTES REPRESENTATIVES DE TITRES DONNES EN PENSION. OPERATIONS D’EMPRUNT ET PRET TEMPORAIRE DE TITRES OPERATEURS CREDITEURS (G) 128,62 - SOUSCRIPTIONS A PAYER ACHATS A REGLEMENTS DIFFERES OPERATEURS CREDITEURS SUR CONTRAT A TERME AUTRES OPERATEURS CREDITEURS 128,62 ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS (H) - - CREDITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES (I) 553 022,70 554 203,09 PERSONNEL ORGANISMES SOCIAUX ETAT 140,06 140,06 AUTRES OPERATIONS SUR TITRES AUTRES CREDITEURS 78 686,11 79 531,80 COMPTES DE REGULARISATION PASSIF 474 196,53 474 531,23 INCIDENCE DES ENGAGEMENTS SUR OPERATIONS A TERME (J) POSITION DE CHANGE (K) TOTAL II = F+G+H+I+J+K 553 151,32 554 203,09 COMPTES FINANCIERS - PASSIF (L) - - EMPRUNTS A TERME BANQUES (SOLDES CREDITEURS) SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - PASSIF TOTAL III = L - - TOTAL GENERAL = I+II+III 989 316 831,95 1 012 320 168,10 30/09/21 30/09/20 Produits sur opérations financières (A) 37 627 284,45 42 202 458,63 PRODUITS SUR OPERATIONS FINANCIERES DE PORTEFEUILLE 37 468 625,11 42 028 545,27 PRODUITS SUR ACTIONS PRODUITS SUR OBLIGATIONS 16 252 076,35 18 635 131,17 PRODUITS SUT TITRES DE CREANCES NEGOCIABLES 2 545 310,00 7 905 640,00 PRODUITS SUR TITRES OPCVM PRODUITS SUR BON DU TRESOR 18 671 238,76 15 487 774,10 PRODUITS SUR PRÊT-EMPRUNT DE TITRES PRODUITS SUR AUTRES TITRES PRODUITS SUR AUTRES OPERATIONS FINANCIERES 158 659,34 173 913,36 INTERETS SUR DEPÔT A TERME INTERETS SUR COMPTES COURANTS A VUE PRODUITS SUR GARANTIES DONNEES EN ESPECES AUTRES PRODUITS SUR OPERATIONS FINANCIERES 158 659,34 173 913,36 Charges sur opérations financières (B) 85,36 29 207,28 CHARGES SUR OPERATIONS FINANCIERES DE PORTEFEUILLE - - CHARGES SUR PRÊT-EMPRUNT DE TITRES AUTRES CHARGES SUR OPERATIONS FINANCIERES DE PORTEFEUILLE CHARGES SUR AUTRES OPERATIONS FINANCIERES A TERME 85,36 29 207,28 CHARGES SUR EMPRUNTS INTERETS SUR COMPTES COURANTS CREDITEURS 85,36 1 706,97 CHARGES SUR GARANTIES RECUES EN ESPECES AUTRES CHARGES SUR OPERATIONS FINANCIERES 27 500,31 I-Résultat sur opérations financières (A-B) 37 627 199,09 42 173 251,35 Autres produits de gestion (C) - - Produits accessoires Produits non courants Frais de gestion (D) 2 085 213,29 2 105 876,21 Charges externes 297 275,65 301 679,15 Impôts et taxes Charges de personnel Autres charges de gestion courante Dotation aux frais de gestion budgetés 1 787 937,64 1 804 197,06 Dotation aux amortissements Charges non courantes II-Résultat net de l'exercice (I+C-D) 35 541 985,80 40 067 375,14 Régularisation des revenus de l'exercice en cours (E) -169 650,74 -242 265,46 Acomptes sur dividendes de l'exercice (F) - - Produits utilisés Charges imputées III- RESULTAT A AFFECTER (II+/-E-F) 35 372 335,06 39 825 109,68 DESIGNATIONS 30/09/21 30/09/20 VARIATIONS A-B FAVORABLES DEFAVORABLES RESULTAT SUR OPERATIONS FINANCIERES 37 627 199,09 42 173 251,35 4 546 052,26 RESULTAT NET DE L EXERCICE 35 541 985,80 40 067 375,14 4 525 389,34 RESULTAT A AFFECTER (A) 35 372 335,06 39 825 109,68 4 452 774,62 PRODUITS CAPITALISES (B) 11 908 535,30 33 599 204,88 21 690 669,58 Commissions de souscriptions et de rachats Plus Values réalisées 11 908 535,30 14 682 327,65 2 773 792,35 Augmentation des différences d'estimations 18 916 877,23 18 916 877,23 Augmentation des différences de change CHARGES CAPITALISEES (C) 15 484 655,48 12 685 860,70 2 798 794,78 Moins Values réalisées 4 417 675,89 12 679 480,70 8 261 804,81 Diminution des différences d'estimations 11 063 054,23 11 063 054,23 Frais de négociation 3 925,36 6 380,00 2 454,64 Diminution des différences de change RESULTAT CAPITALISE (D) =(B)-(C) -3 576 120,18 20 913 344,18 24 489 464,36 RESULTAT GLOBAL (E)=(A)+(D) 31 796 214,88 60 738 453,86 28 942 238,98 AUTRES VARIATIONS DE L'ACTIF NET (F) -54 798 499,26 -71 357 734,65 16 559 235,39 Souscriptions (y compris comptes de regul des revenus) Rachats (y compris comptes de regul des revenus) 29 798 499,26 49 757 734,65 19 959 235,39 Distribution des bénéfices (Exercice antérieur) 25 000 000,00 21 600 000,00 3 400 000,00 ACTIF NET AU DEBUT DE L'EXERCICE(G) 1 011 765 965,01 1 022 385 245,80 10 619 280,79 ACTIF NET EN FIN D'EXERCICE=(E)+/-(F)+(G) 988 763 680,63 1 011 765 965,01 23 002 284,38 Tableau d’analyse de la valeur liquidative VARIATION DESIGNATION 30/09/21 30/09/20 FAVORABLES DEFAVORABLES Valeur liquidative de clôture 162,40 161,27 1,13 Résultat à affecter (A) 35 372 335,06 39 825 109,68 4 452 774,62 Actif net de clôture (B) 988 763 680,63 1 011 765 965,01 23 002 284,38 Nombre d’actions ou de parts (C) 6 088 547,784 6 273 547,784 185 000,00 Valeur liquidative unitaire de clôture (B / C) 162,40 161,27 1,13 Dont part capital (B - A) / C 156,59 154,92 1,67 Dont part revenu (A / C) 5,81 6,35 0,54 PLUS MOINS ECHUES NON CREANCES TOTAL D'UN AN D'UN AN RECOUVRES OPERATEURS DEBITEURS - - COUPONS A RECEVOIR - - VENTES A REGLEMENTS DIFFERES DIFFERENCE D’ESTIMATIONS SUR CHANGE A TERME - AUTRES OPERATEURS DEBITEURS - - ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEUR - - ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEURS - - DEBITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES - - PERSONNEL - - ETAT AUTRES OPERATIONS SUR TITRES AUTRES DEBITEURS - - COMPTES DE REGULARISATION ACTIF - - DEPOTS A TERME - - 30/09/21 30/09/20 DEPOTS A TERME (2 ANS ET PLUS) DEPOTS A TERME (INFERIEURS A 2 ANS ) - - DEPOTS A VUE REMUNERES BANQUES ( SOLDES DEBITEURS ) 235 251,19 158 140,24 SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - ACTIF TOTAL 235 251,19 158 140,24 NEANT DETTES TOTAL % PLUS % MOINS % ECHUES ET % DE 1 AN DE 1 AN NON PAYEES OPERATEURS CREDITEURS 128,62 0,00% 128,62 0,00% SOUSCRIPTIONS A PAYER ACHATS A REGLEMENTS DIFFERES - - OPERATEURS CREDITEURS SUR CONTRAT A TERME 128,62 0,00% 128,62 0,00% AUTRES OPERATEURS CREDITEURS ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS - ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS - CREDITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES 553 022,70 0,056% 140,06 0,000% 552 882,64 0,056% PERSONNEL ORGANISMES SOCIAUX ETAT 140,06 0,000% 140,06 0,000% AUTRES OPERATIONS SUR TITRES AUTRES CREDITEURS 78 686,11 0,008% 78 686,11 0,008% COMPTES DE REGULARISATION PASSIF 474 196,53 0,048% 474 196,53 0,048% EMPRUNTS A TERME 30/09/21 30/09/20 EMPRUNTS A TERME BANQUES (SOLDES CREDITEURS) - SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - PASSIF TOTAL - - NEANT : CAP SECURIVALO : FCP : Obligations Moyen et Long Terme : DISTRIBUANT - CAPITALISANT EVOLUTION DU NOMBRE DE PARTS ET DE LAVALEUR LIQUIDATIVE DES OPCVM 30/09/21 30/09/20 Nombre d'actions ou de parts en circulation à la fin de la période 6 088 547,784 6 273 547,784 Valeur liquidative de fin de période 162,40 161,27 Vendredi 29 Mars 2013 Lundi 20 Décembre 2021

TABLEAU D’AFFECTATION DU RESULTAT TABLEAU D’ANALYSE DES REVENUS CATEGORIES DE TITRES PORTEFEUILLE DE CLOTURE DETAIL DES REVENUS 30/09/21 30/09/20 30/09/21 30/09/20 ACTIONS - - - - ACTIONS COTEES - - - - ACTIONS NON COTEES BONS DE TRESOR 490 207 832,26 344 054 354,79 18 671 238,76 15 487 774,10 BONS DU TRESOR 490 207 832,26 344 054 354,79 18 671 238,76 15 487 774,10 OBLIGATIONS 427 176 830,48 489 218 981,50 16 252 076,35 18 635 131,17 OBLIGATIONS ORDINAIRES 427 176 830,48 489 218 981,50 16 252 076,35 18 635 131,17 OBLIGATIONS CONVERTIBLES EN ACTIONS - - OBLIGATIONS AVEC BON DE SOUSCRIPTION D'ACTIONS - - TCN 58 318 692,10 178 888 691,57 2 545 310,00 7 905 640,00 BILLETS DE TRESORERIE - - - CERTIFICATS DE DEPOT 37 735 053,60 148 933 576,82 1 683 560,00 3 789 720,00 BONS DE SOCIETES DE FINANCEMENT 20 583 638,50 29 955 114,75 861 750,00 4 115 920,00 TITRES D'OPCVM - - - - ACTIONS SICAV - - PARTS FCP - - - - AUTRES TITRES - - - - FCPT - - OPCR - - AUTRES TITRES OPERATIONS TEMPORAIRES SUR TITRES - - 158 659,34 173 913,36 TITRES DONNES EN PENSION - - TITRES RECUS EN PENSION 158 659,34 173 913,36 PRRETS&EMPRUNTS DE TITRES - - - - TOTAL 975 703 354,84 1 012 162 027,86 37 627 284,45 42 202 458,63 975 703 354,84 1 012 162 027,86 37 627 284,45 42 202 458,63 Autres revenus financiers - AUTRES OPERATIONS FINANCIERES 30/09/21 30/09/20 30/09/21 30/09/20 Comptes à terme - - - - Comptes à vue 235 251,19 158 140,24 - - Autres produits sur opérations financières TOTAL 235 251,19 158 140,24 - - DETAIL DES PLUS-OU-MOINS VALUES REALISEES EXERCICE ACTUEL EXERCICE PRECEDENT PLUS VALUES MOINS VALUES PLUS VALUES MOINS VALUES PORTEFEUILLE TITRES ACTIONS - - - - ACTIONS COTEES ACTIONS NON COTEES BONS DE TRESOR 8 233 155,67 2 067 185,00 13 706 464,53 8 619 529,16 BONS DE TRESOR 8 233 155,67 2 067 185,00 13 706 464,53 8 619 529,16 OBLIGATIONS - 2 350 490,89 15 695,00 1 805 075,84 OBLIGATIONS ORDINAIRES 2 350 490,89 15 695,00 1 805 075,84 OBLIGATIONS CONVERTIBLES EN ACTIONS OBLIGATIONS AVEC BON DE SOUSCRIPTION D'ACTIONS TCN 3 675 379,63 - 960 168,12 2 254 875,70 BILLETS DE TRESORERIE - - CERTIFICATS DE DEPOT 3 553 337,63 BONS DE SOCIETES DE FINANCEMENT 122 042,00 960 168,12 2 254 875,70 TITRES D'OPCVM - - - - ACTIONS SICAV - PARTS FCP AUTRES TITRES - - - - FCPT - - - - OPCR - - - - AUTRES TITRES TOTAL 11 908 535,30 4 417 675,89 14 682 327,65 12 679 480,70 MONTANT MONTANT RESULTATS A AFFECTER AFFECTATION DES RESULTATS DECISION DU 22/02/2021 REPORT A NOUVEAU CAPITAL COMPTES DE REGULARISATION -242 265,46 DIVIDENDES 25 000 000,00 RESULTAT EN INSTANCE D'AFFECTATION REPORT A NOUVEAU 14 825 109,68 RESULTAT NET DE L'EXERCICE 40 067 375,14 AUTRES ( A PRECISER) TOTAL 39 825 109,68 TOTAL 39 825 109,68 Politique de l'OPCVM * Capitalisation X * Distribution X * Autre INVENTAIRE DES ACTIFS COMPLEMENT D’INFORMATIONS RELATIVES A L’INVETAIRE DES ACTIFS RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES Aux porteurs de parts du FCP «CAP SECURIVALO» Chez GESTFONDS 163, Avenue Hassan II Casablanca Mesdames, Messieurs, RAPPORT DU COMMISSAIRE AUX COMPTES EXERCICE DU 1er OCTOBRE 2020 AU 30 SEPTEMBRE 20201 AUDIT DES ETATS DE SYNTHESE Opinion Conformément à la mission qui nous a été confiée par l’établissement de gestion du Fonds Commun de Placement « Cap Securivalo », nous avons effectué l’audit des états de synthèse ci-joints comprenant le bilan au 30 septembre 2021, le compte de produits et charges, l’état des soldes de gestion pour l’exercice clos à cette date ainsi que l’état des informations complémentaires (ETIC). Ces états de synthèse font ressortir un actif net de DH 988 763 680,63 y compris un bénéfice à affecter de DH 35372 335,06. Ces états ont été établis dans un contexte évolutif de la crise sanitaire de l’épidémie de Covid-19, sur la base des éléments disponibles à cette date. Nous certifions que les états de synthèse cités au premier paragraphe ci-dessus sont réguliers et sincères et donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine du Fonds Commun de Placement « Cap Securivalo » au 30 septembre 2021 conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Fondement de l’opinion Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la Profession au Maroc. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus amplement décrites dans la section « Responsabilités de l’auditeur pour l’audit des états de synthèse » du présent rapport. Nous sommes indépendants de l’établissement de gestion du fonds commun de placement conformément aux règles de déontologie qui s’appliquent à l’audit des états de synthèse et nous nous sommes acquittés des autres responsabilités déontologiques qui nous incombent selon ces règles. Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d’audit. Responsabilité de la Direction et des responsables de la Gouvernance pour les états de synthèse La Direction de l’établissement de gestion du FCP est responsable de l’établissement et de la présentation sincère de ces états de synthèse, conformément au référentiel comptable admis au Maroc. Cette responsabilité comprend la conception , la mise en place et le suivi d’un contrôle interne relatif à l’établissement et la présentation des états de synthèse ne comportant pas d’anomalie significative, ainsi que la détermination d’estimations comptables raisonnables au regard des circonstances. Lors de la préparation des états de synthèse, c’est à la Direction qu’il incombe d’évaluer la capacité du FCP à poursuivre son exploitation, de communiquer, le cas échéant, les questions relatives à la continuité de l’exploitation et d’appliquer le principe comptable de continuité d’exploitation, sauf si la direction a l’intention de liquider le FCP ou de cesser son activité ou si aucune autre solution réaliste ne s’offre à elle. Il incombe aux responsables de la gouvernance de surveiller le processus d’information financière du FCP. Responsabilité de l’Auditeur pour “ audit des états de synthèse Notre responsabilité est d’exprimer une opinion sur ces états de synthèse sur la base de notre audit. Nous avons effectué notre audit selon les Normes de la profession au Maroc. Nos objectifs sont d’obtenir l’assurance raisonnable que les états de synthèse pris dans leur ensemble sont exempts d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs et de délivrer un rapport de l’auditeur contenant notre opinion. L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d’assurance, qui ne garantit toutefois pas qu’un audit réalisé conformément aux normes professionnelles permettra toujours de détecter toute anomalie significative qui pourrait exister. Les anomalies peuvent résulter de fraudes ou d’erreurs et elles sont considérées comme significatives lorsqu’il est raisonnable de s’attendre à ce que, individuellement ou collectivement, elles puissent influer sur les décisions économiques que les utilisateurs des états de synthèse prennent en se fondant sur ceux-ci. Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes de la profession au Maroc, nous exerçons notre jugement professionnel et faisons preuve d’esprit critique tout au long de cet audit. En outre : • Nous identifions et évaluons les risques que les états de synthèse comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs, concevons et mettons en oeuvre des procédures d’audit en réponse à ces risques, et réunissons des éléments probants suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Le risque de non détection d’une anomalie significative résultant d’une fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion , la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne; • Nous acquérons une compréhension des éléments du contrôle interne pertinents pour l’audit afin de concevoir des procédures d’audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne de l’établissement de gestion du FCP ; •Nous apprécions le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la Direction, de même que des informations y afférentes fournies par cette dernière ; •Nous concluons quant au caractère approprié de l’utilisation par la Direction du principe comptable de continuité d’exploitation et, selon les éléments probants obtenus, quant à l’existence ou non d’une incertitude significative liée à des événements ou situations susceptibles de jeter un doute important sur la capacité du FCP à poursuivre son exploitation. Si nous concluons à l’existence d’une incertitude significative, nous sommes tenus d’attirer l’attention des lecteurs de notre rapport sur les informations fournies dans les états de synthèse au sujet de cette incertitude ou , si ces informations ne sont pas adéquates, d’exprimer une opinion modifiée. Nos conclusions s’appuient sur les éléments probants obtenus jusqu’à la date de notre rapport. Des événements ou situations futurs pourraient par ailleurs amener le FCP à cesser son exploitation ; •Nous évaluons la présentation d’ensemble, la structure et le contenu des états de synthèse, y compris les informations fournies dans l’ETIC, et apprécions si les états de synthèse représentent les opérations et événements sous-jacents d’une manière propre à donner une image fidèle. Casablanca, le 23 novembre 2021 Vendredi 29 Mars 2013 Lundi 20 Décembre 2021

Dénomination Forme Classification Affectation résultats CAT EQUILIBRE BILAN ACTIF POLITIQUE DE PLACEMENT COMPTES FINANCIERS - ACTIF COMPTES FINANCIERS - PASSIFS COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES TABLEAU DES CREANCES BILAN PASSIF ETAT DES SOLDES DE GESTION TABLEAU DES DETTES Le FCP CAT Equilibre est investi à hauteur de 90% minimum en titres de créance. La politique de gestion vise une allocation autour du benchmark 50% MBI moyen terme + 50% MBI long terme, avec une sensibilité comprise entre 6 et 10. Au 30 septembre 2021, la performance du fonds a atteint 4,38% sur l’année. Sur l’année, la courbe des taux a évolué dans une tendance baissière sur tous les segments de la courbe, en effet le compartiment Court Terme a perdu 7 pbs en moyen sur l’année, le segment Moyen Long Terme 4 Pbs et 12Pbs de baisse moyenne pour le segment Long Terme. La demande en bons du Trésor sur l’année était de 338 milliards de dirhams avec une baisse de la demande sur le troisième trimestre 2021. Le montant des levées s’est chiffré à 134 milliards de dirhams selon la répartition suivante : 27% pour le court terme, 54% pour le moyen terme et 19% pour le long terme. Ainsi, le MBI global a enregistré une performance de 2.89% tandis que le MBI MLT et le MBI LT ont réalisé respectivement une performance de 2,98% et 4,40%. RAPPEL DE L’ORIENTATION DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT L’EVOLUTION DES MARCHES FINANCIERS SUR LESQUELS L’OPCVMA INVESTI PRESENTATION DE L’EVOLUTION DES RESULTATS DE LA POLITIQUE DE PLACEMENT COUPON ENCAISSE COUPON COURU X 30/09/21 30/09/20 EMPRUNTS A TERME BANQUES (SOLDES CREDITEURS) - SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - PASSIF TOTAL - - NEANT ACTIF 30/09/21 30/09/20 IMMOBILISATIONS CORPORELLES NETTES (A) TERRAINS CONSTRUCTIONS AUTRES IMMOBILISATIONS CORPORELLES AMORTISSEMENTS PROVISIONS IMMOBILISATIONS FINANCIERES (B) IMMOBILISATIONS FINANCIERES TOTAL I = A+B PORTEFEUILLE TITRES ACHETEUR (C) 838 614 048,73 1 089 965 575,59 ACTIONS OBLIGATIONS 689 257 118,36 895 109 941,45 TITRES DE CREANCES NEGOCIABLES TITRES D'OPCVM BONS DE TRESOR 71 926 341,50 112 352 661,52 EMPRUNT ET PENSION DE TITRES 77 430 588,87 82 502 972,62 AUTRES TITRES OPERATEURS DEBITEURS (D) 24 262 491,80 5 009 182,87 COUPONS A RECEVOIR VENTES A REGLEMENTS DIFFERES 18 010 000,00 DIFFERENCE D’ESTIMATIONS SUR CHANGE A TERME 6 252 491,80 5 009 182,87 AUTRES OPERATEURS DEBITEURS ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEURS (E) - - DEBITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES (F) - - PERSONNEL ETAT AUTRES OPERATIONS SUR TITRES AUTRES DEBITEURS COMPTES DE REGULARISATION ACTIF CREANCES REPRESENTATIVES DE TITRES RECUS EN PENSION (G) INCIDENCE DES ENGAGEMENTS SUR OPERATIONS A TERME (H) CONTRE VALEUR POSITION DE CHANGE (I) 275 701,24 1 041 912,46 TOTAL II = C+D+E+F+G+H+I 863 152 241,77 1 096 016 670,92 COMPTES FINANCIERS - ACTIF (J) 404 859,18 390 679,73 DEPOTS A TERME (2 ANS ET PLUS) DEPOTS A TERME (INFERIEURS A 2 ANS ) DEPOTS A VUE REMUNERES BANQUES ( SOLDES DEBITEURS ) 404 859,18 390 679,73 SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - ACTIF TOTAL III = J 404 859,18 390 679,73 TOTAL GENERAL = I+II+III 863 557 100,95 1 096 407 350,65 PASSIF 30/09/21 30/09/20 CAPITAL (A) 639 756 842,03 855 009 023,52 CAPITAL EN DEBUT D'EXERCICE 774 458 600,57 763 084 809,06 EMISSIONS ET RACHATS -222 624 488,70 COMMISSIONS DE SOUSCRIPTIONS ET DE RACHATS 271 700,20 VARIATIONS DES DIFFERENCES D'ESTIMATIONS 67 997 190,57 80 550 423,05 FRAIS DE NEGOCIATION -18 854,00 -12 101,25 PLUS ET MOINS VALUES REALISEES 19 672 693,39 11 385 892,66 REPORT A NOUVEAU (B) 138 141 303,10 100 196 484,12 COMPTES DE REGULARISATION (C) -20 848 289,61 19 805 233,84 RESULTAT EN INSTANCE D'AFFECTATION (D) RESULTAT DE L'EXERCICE A AFFECTER (E) 28 134 953,57 37 944 818,98 TOTAL I = ACTIF NET = A+B+C+D+E 785 184 809,09 1 012 955 560,46 PORTEFEUILLE TITRES VENDEURS (F) 77 477 611,30 82 491 793,29 DETTES REPRESENTATIVES DE TITRES DONNES EN PENSION. 77 477 611,30 82 491 793,29 OPERATIONS D’EMPRUNT ET PRET TEMPORAIRE DE TITRES OPERATEURS CREDITEURS (G) 7 611,20 56,12 SOUSCRIPTIONS A PAYER ACHATS A REGLEMENTS DIFFERES OPERATEURS CREDITEURS SUR CONTRAT A TERME AUTRES OPERATEURS CREDITEURS 7 611,20 56,12 ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS (H) - - CREDITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES (I) 887 069,36 959 940,78 PERSONNEL ORGANISMES SOCIAUX ETAT 5 646,71 5 646,71 AUTRES OPERATIONS SUR TITRES AUTRES CREDITEURS 73 451,89 79 524,47 COMPTES DE REGULARISATION PASSIF 807 970,76 874 769,60 INCIDENCE DES ENGAGEMENTS SUR OPERATIONS A TERME (J) POSITION DE CHANGE (K) TOTAL II = F+G+H+I+J+K 78 372 291,86 83 451 790,19 COMPTES FINANCIERS - PASSIF (L) - - EMPRUNTS A TERME BANQUES (SOLDES CREDITEURS) SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - PASSIF TOTAL III = L - - TOTAL GENERAL = I+II+III 863 557 100,95 1 096 407 350,65 30/09/21 30/09/20 Produits sur opérations financières (A) 41 702 741,38 43 374 911,40 PRODUITS SUR OPERATIONS FINANCIERES DE PORTEFEUILLE 41 702 517,69 43 372 161,74 PRODUITS SUR ACTIONS PRODUITS SUR OBLIGATIONS 34 365 722,49 35 166 297,10 PRODUITS SUT TITRES DE CREANCES NEGOCIABLES PRODUITS SUR TITRES OPCVM PRODUITS SUR BON DU TRESOR 7 336 795,20 8 123 150,64 PRODUITS SUR PRÊT-EMPRUNT DE TITRES 82 714,00 PRODUITS SUR AUTRES TITRES PRODUITS SUR AUTRES OPERATIONS FINANCIERES 223,69 2 749,66 INTERETS SUR DEPÔT A TERME INTERETS SUR COMPTES COURANTS A VUE PRODUITS SUR GARANTIES DONNEES EN ESPECES AUTRES PRODUITS SUR OPERATIONS FINANCIERES 223,69 2 749,66 Charges sur opérations financières (B) 1 539 039,59 1 657 231,28 CHARGES SUR OPERATIONS FINANCIERES DE PORTEFEUILLE 14 520,00 23 182,07 CHARGES SUR PRÊT-EMPRUNT DE TITRES AUTRES CHARGES SUR OPERATIONS FINANCIERES DE PORTEFEUILLE 14 520,00 23 182,07 CHARGES SUR AUTRES OPERATIONS FINANCIERES A TERME 1 524 519,59 1 634 049,21 CHARGES SUR EMPRUNTS INTERETS SUR COMPTES COURANTS CREDITEURS 8 100,30 CHARGES SUR GARANTIES RECUES EN ESPECES AUTRES CHARGES SUR OPERATIONS FINANCIERES 1 516 419,29 1 634 049,21 I-Résultat sur opérations financières (A-B) 40 163 701,79 41 717 680,12 Autres produits de gestion (C) - - Produits accessoires Produits non courants Frais de gestion (D) 3 606 544,07 3 772 861,14 Charges externes 300 545,36 300 788,01 Impôts et taxes 163 404,99 Charges de personnel Autres charges de gestion courante Dotation aux frais de gestion budgetés 3 305 998,71 3 308 668,14 Dotation aux amortissements Charges non courantes II-Résultat net de l'exercice (I+C-D) 36 557 157,72 37 944 818,98 Régularisation des revenus de l'exercice en cours (E) -8 422 204,15 Acomptes sur dividendes de l'exercice (F) - - Produits utilisés Charges imputées III- RESULTAT A AFFECTER (II+/-E-F) 28 134 953,57 37 944 818,98 DESIGNATIONS 30/09/21 30/09/20 VARIATIONS A-B FAVORABLES DEFAVORABLES RESULTAT SUR OPERATIONS FINANCIERES 40 163 701,79 41 717 680,12 - 1 553 978,33 RESULTAT NET DE L EXERCICE 36 557 157,72 37 944 818,98 - 1 387 661,26 RESULTAT A AFFECTER (A) 28 134 953,57 37 944 818,98 - 9 809 865,41 PRODUITS CAPITALISES (B) 24 750 490,59 48 078 437,30 - 23 327 946,71 Commissions de souscriptions et de rachats 271 700,20 271 700,20 - Plus Values réalisées 24 478 790,39 11 698 484,52 12 780 305,87 - Augmentation des différences d'estimations 36 379 952,78 - 36 379 952,78 Augmentation des différences de change - - CHARGES CAPITALISEES (C) 17 378 183,38 324 693,01 - 17 053 490,37 Moins Values réalisées 4 806 097,00 312 591,76 - 4 493 505,24 Diminution des différences d'estimations 12 553 232,38 - 12 553 232,38 Frais de négociation 18 854,00 12 101,25 - 6 752,75 Diminution des différences de change - - RESULTAT CAPITALISE (D) =(B)-(C) 7 372 307,21 47 753 744,29 - 40 381 437,08 RESULTAT GLOBAL (E)=(A)+(D) 35 507 260,78 85 698 563,27 - 50 191 302,49 AUTRES VARIATIONS DE L'ACTIF NET (F) -263 278 012,15 -70 000 000,00 - 193 278 012,15 Souscriptions (y compris comptes de regul des revenus) 263 278 343,62 263 278 343,62 - Rachats (y compris comptes de regul des revenus) 526 556 355,77 - 526 556 355,77 Distribution des bénéfices (Exercice antérieur) 70 000 000,00 - 70 000 000,00 ACTIF NET AU DEBUT DE L'EXERCICE(G) 1 012 955 560,46 997 256 997,19 15 698 563,27 - ACTIF NET EN FIN D'EXERCICE=(E)+/-(F)+(G) 785 184 809,09 1 012 955 560,46 - 227 770 751,37 Tableau d’analyse de la valeur liquidative VARIATION DESIGNATION 30/09/21 30/09/20 FAVORABLES DEFAVORABLES Valeur liquidative de clôture 31 593,16 29 798,22 1 794,94 - Résultat à affecter (A) 28 134 953,57 37 944 818,98 - 9 809 865,41 Actif net de clôture (B) 785 184 809,09 1 012 955 560,46 - 227 770 751,37 Nombre d’actions ou de parts (C) 24 853,00 33 467,00 - 8 614,00 Valeur liquidative unitaire de clôture (B / C) 31 593,16 30 267,29 1 325,87 - Dont part capital (B - A) / C 30 461,11 29 133,49 1 327,62 - Dont part revenu (A / C) 1 132,05 1 133,80 - 1,74 PLUS MOINS ECHUES NON CREANCES TOTAL D'UN AN D'UN AN RECOUVRES OPERATEURS DEBITEURS 24 262 491,80 24 262 491,80 COUPONS A RECEVOIR - VENTES A REGLEMENTS DIFFERES 18 010 000,00 18 010 000,00 DIFFERENCE D’ESTIMATIONS SUR CHANGE A TERME 6 252 491,80 6 252 491,80 AUTRES OPERATEURS DEBITEURS - - ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEUR - - ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS DEBITEURS - - DEBITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES - - PERSONNEL - - ETAT AUTRES OPERATIONS SUR TITRES - - AUTRES DEBITEURS - - COMPTES DE REGULARISATION ACTIF - DEPOTS A TERME - - 30/09/21 30/09/20 DEPOTS A TERME (2 ANS ET PLUS) DEPOTS A TERME (INFERIEURS A 2 ANS ) - - DEPOTS A VUE REMUNERES BANQUES ( SOLDES DEBITEURS ) 404 859,18 390 679,73 SOCIETES DE BOURSE & AUTRES INTERMEDIAIRES AUTRES COMPTES DE TRESORERIE - ACTIF TOTAL 404 859,18 390 679,73 DETTES TOTAL % PLUS % MOINS % ECHUES ET % DE 1 AN DE 1 AN NON PAYEES OPERATEURS CREDITEURS - - SOUSCRIPTIONS A PAYER ACHATS A REGLEMENTS DIFFERES - - OPERATEURS CREDITEURS SUR CONTRAT A TERME AUTRES OPERATEURS CREDITEURS ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS - ACTIONNAIRES OU PORTEURS DE PARTS - CREDITEURS DIVERS ET COMPTES RATTACHES 887 069,36 0,104% 5 646,71 0,001% 881 422,65 0,103% PERSONNEL ORGANISMES SOCIAUX ETAT 5 646,71 0,001% 5 646,71 0,001% AUTRES OPERATIONS SUR TITRES AUTRES CREDITEURS 73 451,89 0,009% 73 451,89 0,009% COMPTES DE REGULARISATION PASSIF 807 970,76 0,094% 807 970,76 0,094% EMPRUNTS A TERME : CAT EQUILIBRE : FCP : Obligations Moyen et Long Terme : DISTRIBUANT EVOLUTION DU NOMBRE DE PARTS ET DE LAVALEUR LIQUIDATIVE DES OPCVM 30/09/21 30/09/20 Nombre d'actions ou de parts en circulation à la fin de la période 24 853,00 33 467,00 Valeur liquidative de fin de période 31 593,16 30 267,29 Vendredi 29 Mars 2013 Lundi 20 Décembre 2021

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